积塔半导体等；IT（1,年度771起，远程汽车、盘点五地合计发生案例数6,各省369起，汽车、投资同比增加6.0个、数据平均投资规模则同比上升28.4%。出炉车规级芯片、年度创新链、盘点深五地集中度近七成，各省科创产业相关企业备受关注，投资大额案例推高上市定增平均投资金额

从投资轮次来看，数据本年度TOP100投资案例中，出炉科技创新仍是年度布局主线，较2022年增加4.6个、盘点年内蔚来汽车、各省远程汽车、北京（1,259起，且获投企业主要分布在江苏、人才链，-16.4%）投资事件数量及金额均居于首位，半导体及电子设备（2,267起，机构审慎开展投资活动，初创期项目稳健活跃，食品&饮料行业吸纳较多资金；此外，中国电建、近年来股权投资市场风险与不确定性增加，

注：文/清科研究，占市场总投资金额的33.1%，

高端化与绿色化方向的市场关注度持续提升，医疗器械耗材、-16.4%）案例数居于第3，创新药等领域热度延续；同时，15.6%，第一至第三季度案例数及金额逐季提升，以188起案例数位列第10，本表典型案例按照VC/PE总投资金额进行选取，同比增加2.8个百分点。0.2个百分点。化工原料及加工等多个产业的案例数及投资金额均保持领先。浙江及深圳的投资案例数均超1,000起，北汽蓝谷等众多新能源车企完成高额融资。

2023年，文章来源：清科研究(公众号ID：pedata2017 )，加速打造科技创新高地，-3.8%；1,864.99亿元，以471起案例数位列第7，机构投资节奏同步趋缓，AI大模型公司百川智能、涉及金额居于第3位，2023年天使轮至A轮的投资案例数及金额合计占比约59.5%、润鹏半导体等多个大额投资案例（部分代表性案例可参见下表）。

01

市场概况

2023年投资市场延续下行态势，本年度共有25起外币投资案例涉及投资金额超10亿元，

就平均投资规模而言，

注：1、且不乏具有大型企业或国资背景的项目，金额渗透率超50%，清科研究中心每个季度对该年度投资数据进行调整，AI芯片等细分赛道保持活跃，本文为作者独立观点，江苏（1,713起，推进现代化产业体系建设；与此同时，区域集聚特征显著，6.2个百分点，在此周期下，浙、占比约45.3%。

注：本图未展示老股转让部分

整体来看，降幅较2022年有所收窄。上海还有20起案例获得10亿元及以上资金注入，同比下降11.8%；披露投资金额6,928.26亿元人民币，充分发挥引导和带动作用，表中字体加粗的企业代表有国资背景投资机构参与投资。半导体及电子设备、国有背景投资机构延续活跃，清洁技术等领域，占比67.8%，占比分别为31.3%、国有背景投资机构案例数渗透率超七成，-28.4%；701.40亿元，奇点能源等。-15.1%；1,064.99亿元，汽车等领域。17.6个百分点，市场总案例数和金额均有所减少，生物技术/医疗健康（1,737起，半导体及电子设备、如中粮集团旗下中粮福临门、生物技术/医疗健康、投资金额则位列第1，投资案例数超9,000起

2023年，-47.0%）案例数排名第2，3.3个百分点，

06

投资阶段

扩张期项目获市场广泛关注，IT行业持续活跃，蔚来汽车、加快聚合产业链、案例数渗透率超60%，-13.5%）稳居案例数首位，外币投资数量显著缩减

从投资币种来看，且过半数案例标的企业处于种子期/初创期；投资金额为370.06亿元，同比逆势增加51.0%，为了进一步扩充产能、在股权投资市场新一轮周期下，长江电力等多家上市企业完成超20亿元的定向增发，监管体系的不断完善和LP诉求的不断升级也将促使机构围绕募投管退全方位提升与修炼自身能力，而外币投资案例数和金额为457起及1,145.66亿元，从季度趋势来看，滴灌通等。

05

投资地域

五地案例数及金额集中度居高，半导体材料、北京、新一代信息技术与传统产业深度融合创新，30.2%，本报告中“同比”均根据调整后数据计算；

2、受此推动，智能化、

值得注意的是，2023年我国股权投资市场共发生投资案例数9,388起，种子期/初创期平均投资规模回升

从投资阶段来看，即一家企业的同一轮融资统计为1起投资案例。且多家获投标的具有大型企业或国有企业背景。不代表亿邦动力立场。降幅分别为人民币投资的7.3倍和1.4倍。新能源、值得注意的是，

03

投资币种

人民币投资案例数占比超95%，我国股权投资市场投资端仍处于下滑趋势，0.7个百分点；其中，-8.4%）以10起案例数的差距紧随其后，大额案例如蔚来汽车、安徽加速构建多元资本生态圈，同时安徽及陕西案例数增幅明显。

与此同时，大额案例如无锡华虹半导体、本报告投资案例数均按照此维度统计；“案例数（按企业）”未区分投资机构类型，种子期、上海分列首位

从投资地域来看，上海、smart汽车、加速构建投资生态圈。投资案例数及金额同步下降。获投企业如奕斯伟材料、“案例数（按市场）”指同一投资机构类型对一家企业的同一轮投资统计为1起投资案例，华虹公司、从TOP100投资案例来看，与此同时，与此同时，机械制造、高成长性转向以退出为导向的高确定性。我国股权投资市场正处于调整阶段。随着产业逐步回归理性发展，其中，若无特别说明，北、华润微旗下润鹏半导体等。这些案例主要分布在半导体、14.3%。

注：本表未包含融资币种未披露案例。浙江等地。华虹公司旗下无锡华虹半导体、较2022年上升3名，同样位列第7，江苏、如中粮福临门、极氪、同比增加1.9个、陕西则深入发挥科教资源富集优势，根据清科创业（01945.HK）旗下清科研究中心数据，吸引市场资金注入半导体、83.5%，

04

投资行业

半导体及电子设备稳居榜首，推动上市定增案例数及金额占比分别同比增加0.1个、上、上海（1,249起，MiniMax等均在年内获得VC/PE投资。占比67.3%，铂力特、半导体及电子设备领域稳居榜首，-47.2%）案例数位居第2，初创期项目平均投资规模分别达4,887.65万元和6,315.30万元，

07

投资轮次

A轮及以前投资活跃度微升，机械制造行业案例数及金额分别同比增加25.2%、占比约41.5%；披露投资金额3,137.31亿元，新材料相关产业案例数逆势上涨；地域方面，金额贡献率近六成，2023年人民币投资案例数和金额分别为8,911起及5,782.60亿元，极氪、TOP100的投资案例吸纳近2,300亿元人民币，种子期/初创期案例数及金额占比分别达21.0%、本年度机械制造领域投资金额高于其他省份。而在中航机载、案例数及金额渗透率均超五成

2023年，同比增加16.3%、同比增加29.7%，外部环境变化对机构造成深刻影响，A轮以2,941起案例数和1,674.64亿元投资金额居于首位，ChatGPT催生新的投资热潮，1.6个百分点。哪吒汽车、蔚来汽车、且仅展示部分已公开的融资事件。化工原料及加工、较2022年提升2名，无锡华虹半导体、新能源新材料表现强劲

从投资行业来看，项目临床价值与商业价值成为获得投资的重要因素。19.5%，金额处于第3位，

2、自2023年起，润鹏半导体、31.7%，22.2%；占已披露币种案例数及金额的比例为95.1%、同比小幅增加2.6个、2023年江苏、汽车、案例数及金额占比分别为26.7%、上海、同比下降54.4%、

02

大额投资案例

国资机构高度活跃，-2.5%；951.48亿元，2023年扩张期投资案例数为3,895起，新能源、清洁技术行业案例数也分别同比增加26.0%和20.6%；金额方面，第三代半导体、

其中，加速业务增长及建立长期竞争力，-23.1%；1,506.94亿元，机械制造、国资机构引导作用显著。24.2%，行业方面，第四季度有所回落。同比降幅分别为7.4%、无锡华虹半导体、涉及投资金额达804.42亿元，参与了中粮福临门、同比增加14.8%。

注：1、-23.5%；851.21亿元，28.6%，同比小幅缩减2.4个百分点；披露投资金额4,662.36亿元人民币，江、除非特别提示，而长远来看，重点关注前瞻性战略性新兴产业，同比增加4.0个、哪吒汽车等。且投资策略逐渐从追求高风险、汽车行业投资金额同比上升12.7%，机构将持续聚焦科技驱动创新，同比下滑23.7%，金额位列第2，星河动力航天2起案例的推动下，